关键词：汽车行业；市场分析；中期策略
摘 要：2016 年 1 至 5 月中国汽车销量呈现小幅增长态势，乘用车受益于购置税优惠政策增速高于行业整体，商用车也出现温和复苏迹象。在下半年政策稳中向上的预期下，我们认为 2016 年全年中国汽车行业增速提升的可能性较高。乘用车细分市场 SUV销售继续保持高速增长，近五年销售复合增长率远超行业整体水平。具体投资方向上，我们建议关注基本面向好、低估值的蓝筹标的。
目 录：

投资聚焦.....1

传统汽车销售温和回升，SUV 仍是最大亮点....2

2016 年1 至5 月产销数据回顾........2

SUV 继续领跑行业...3

持续看好汽车智能化...5

政策激励，国内外车企、互联网企业加速布局...6

ADAS 渗透率提升大势所趋，正式布局最佳时机....8

ADAS 是智能驾驶的基础技术....8

从汽车智能化到智能网联汽车...10

智能网联汽车提升为国家战略........ 11

“网联汽车”取代“车联网” ........12

投资逻辑和行业评级.......16

重点推荐公司.......16

均胜电子（600699）：汽车电子龙头，海外并购打造智能驾驶平台......17

长城汽车（601633）：进入SUV 更高利润区间......17

拓普集团（601689）：NVH 系统集成供应商，收购拓宽产品渠道........18

风险因素...18