公司发力中端酒店市场，品牌强大，加盟模式快速扩张，会员体系强大，打造先进IT 系统，压缩成本，2016 年前三季度业绩实现高增长。

1. 华住酒店：有限服务型酒店龙头，发力中端 ......4

1.1. 管理层控股，团队高效 ...4

1.2. 多品牌发展，品牌竞争力强势 .......4

1.3. 华住市场规模持续扩张，国内市场发展迅速 ...............5

1.4. 公司2016 年Q1-3 净利润表现靓丽，盈利能力行业领先 ...........6

2. 中端酒店布局，先发优势显著 ..............8

2.1. 着力扩张中端酒店，市占率明显提高 ...........8

2.2. 中端酒店盈利能力明显优于经济型酒店 .......9

3. 加盟店推动公司盈利增长 .... 11

3.1. 加盟店是近年新增酒店主要形式 . 11

3.2. 加盟店成本优势突出，成营收增长主动力 . 11

3.3. 优选位臵保证酒店的入住率 .........13

4. 以打造先进IT 系统为核心推动成本优势 ..........14

4.1. 推进信息管理系统，降低人工成本 .............14

4.2. 自有渠道不断完善，经营成本进一步压缩 .15

4.2.1. 打造智能化服务完善客户体验 ..............15

4.2.2. 弱化OTA 降低渠道成本 ........16

4.2.3. 中央预订系统实现房间利用最大化 ......17

5. 促进经济型酒店更新换代，进一步布局中高端市场 ........17

5.1. 与雅高合作发展，继续发力中高端酒店品牌 .............17

5.2. 经济型酒店更新换代，实现品质领先 .........18

6. 风险提示 19