本篇报告为我们提供了一种普适性的猪周期分析思路，主要是从产能在各周期中都反复出现的变化规律入手，探索了猪供给和猪价的演变路径，广大投资者可以用着一分析框架做猪周期的大致预测，但同时也要将当前非洲猪瘟疫情、政策以及自然灾害等等因素纳入短期和中长期的影响分析中做更详细的预测，本文在此仅做规律的探讨。

1. 行业产能变化规律是研究猪周期的突破口...3
   

2. 猪周期研究的理论依据与难点...3

   2.1基本原理...3

   2.2蛛网模型...4

   2.3猪周期研究难点...4

3. 以行业产能的规律性重塑猪周期研究方法...5

   3.1产能变化规律是猪周期分析的突破点...5

   3.2全国定点屠宰企业宰量是生猪供给的近似表现...6

   3.2.1屠宰量数据的有效性...6

   3.2.2屠宰量数据有哪些用处？....7

   3.2.2.1从屠宰量角度重新划分猪周期.....7

   3.2.2.2用屠宰量检验能繁母猪存栏数据的有效性....8

   3.3行业产能在猪价不同阶段的特征....9

   3.3.1猪价不同阶段下的母猪价格....9

   3.3.2母猪价格不同阶段下的能繁母猪存栏量...11

   3.4回溯上轮猪周期（2010-2015）以验证产能规律的有效性...12

   3.4.12010-2013年猪价与产能的对应关系...12

   3.4.2用2013年产能预测2014年猪价...13

   3.4.3用2014年产能预测2015年猪价...13

   3.4.4本章小结...14

4. 本轮猪周期走势预测...14

   4.1目前我们处于猪周期哪个阶段？..14

   4.2 2019-2020年猪价走势预测...15

   4.2.1 2019年上半年猪价仍低迷，下半年同比小幅上涨...15

   4.2.2 2020年上半年猪价小幅下跌后快速反转，下半年同比大幅上涨...16

   4.2.3 2019-2020年猪价走势预测...16