2017 年第三季度基础化工板块较上涨8.37%,，沪深300 指数较上涨6.17%，基础化工板块跑赢大盘2.20 个百分点，涨幅居于所有板块第10 位。化工行业Q3 营收与净利润大幅增长，盈利能力和流动性持续提升营收、净利润：前三季度基础化工行业实现营业收入8820.9 亿元，同比上升43.8%，归母净利润606.5 亿元，同比上升80.2%。其

1. 行情回顾 .. 4

2. 基础化工行业营收、净利润大幅增长，盈利能力和流动性持续提升 .. 5

3. 环保高压之下，分化持续，龙头强者恒强 ... 7

3.1. 分化明显，龙头业绩领跑 ... 7

3.2. 上市公司固定资产投资增速高于全行业，龙头积极扩大产能 ......... 8

4. 周期分化，子板块表现不一 ............. 9

4.1. 多数子行业营收大幅增长，净利润出现分化 ........... 9

4.2. 固定资产规模普遍扩大，龙头市场份额有望持续提高 ..... 11

5. 投资观点及建议 .. 13