应收账款过高导致行业运营效率低，ROE继续走低 2017H1 计算机行业整体加权 ROE3.45%，为五年来的最低水平。销售利润率与 总资产周转率的下降是造成 2017H1 计算机 ROE 降低的主因，销售利润率下降 由于 2016H1 同方股份出现巨额投资收益，真正对计算机行业绩效造成负面影响 的因素是应收账款周转率较低引起的总资产周转率下降。行业毛利率逐年上升， 三费控制较好。2017Q2 净利润同比增长12.41%，ROE 继续走低

市场表现一般，营收净利整体增速低4

计算机行业指数下跌 5.45%，整体表现一般4

营收及净利润增速排名靠后，市场表现位于中游4

业绩平稳增长，应收账款回收难 ROE持续走低6

营收同比增长 10.24%增速有所下降7

剔除异常变动后净利润上升 19.4%盈利乐观8

行业加权 ROE3.45%，为五年最低9

应收账款周转率下降导致 ROE 下降10

净利润速低于净资产，ROE 三个季度连续下降11

盈利能力逐步增强，现金流一般仍需政府扶持12

行业人数快速增加，软件开发人员增长最快12

IT 服务营收规模超计算机设备增速 34.92%13

计算机设备净利润增加 46.67%，IT 服务及软件净利平稳增长15

三个子行业毛利润均保持正增长16 会计政策变更增加营业利润 17

行业自身发展壮大，营业外收入比营业利润逐渐下降21

行业整体现金流状况一般，依赖政策扶持23

行业自身盈利能力有所降低25

云计算和人工智能崛起27