走势分化。2017 年底一个交易周，二级市场利率债和信用债走势分化。1 月3 日为首个交易日，债市上演激烈过山车行情，全周震荡幅度加大，利率债收益率主要以上行为主，信用债收益率全部下行，国债期货震荡收跌。2016 年12 月经济数据本周将密集发布，预计仍处于改善周期，政策方面央行在2017 年年度工作会议上强调货币政策中性，调节好流动性闸门，资金市场上单周净回笼超5000 亿，春节之前流动性整体偏紧。人民币汇率仍面临贬值压力依然较大。目前市场对债市尚未形成一致性预期，市场仍有调整压力。

1．数据及政策.......... 4

1.1 国内经济：外储守住3 万亿关口 . 4

1.2 国外数据：美国12 月新增非农人数不及预期 ............... 4

1.3 国内政策：国债期货DVP 交割 ... 6

1.4 国外政策：FOMC 纪要：特朗普财政刺激带来更高利率............... 7

2．资金利率：松中有紧............ 8

3．市场回顾............10

3.1 市场综述：房地产融资量缩价升 ................. 11

3.2 一级市场 ... 11

3.3 二级市场：利率信用分化 ...........12

4．信用风险：东北特钢重整人确定........15

5．国债期货：下跌为主..........18

6．可转债：首周开门红..........19

7.一周大事记...........20