关键词：长城汽车;;企业价值评估;;经济增加值法
摘 要：如何对上市公司估值一直是困扰投资者的难题。市场的变化可能会使企业的股价上下波动,然而企业的内在价值才是决定公司股价的根本因素。EVA(经济增加值)概念的提出和完善,为投资者合理评估上市公司价值提供了一个科学的方法。经济增加值在税后营业净利润中扣除了权益成本和债务成本,且站在股东的角度上对企业的会计数据做了重新调整,更加符合投资者的使用要求。长城汽车股份有限公司(下文均简称:长城汽车)作为我国自主汽车厂商的龙头,近些年的发展取得了令人瞩目的成绩。本文希望通过以经济增加值为工具,科学评估长城汽车价值,为投资者的投资活动提供重要参考。首先,本文在论述国内外价值评估研究现状的基础上,分析了包括成本法、市场法、期权法、收益法、经济增加值法在内的主要估值方法的适用条件,并结合汽车业的特殊性,选取了经济增加值法作为长城汽车价值评估的主要评价方法。其次,本文又分析了EVA视角下长城汽车价值评估的影响因素,其中包括宏观经济环境、汽车行业和长城汽车企业层面,为后文的合理预测奠定了基础。再次,本文根据长城汽车的发展战略、财务现状和盈利能力分析,利用经济增加值法的评估程序,科学的为长城汽车进行价值评估,并得出相应结论。最后,本文分析了投资长城汽车可能面临的投资风险,并结合前文得到的长城汽车价值评估结果判断长城汽车是否值得投资。通过本文的分析,结论如下:(1)价值评估在投资者进行投资活动的过程中扮演了重要角色,是投资者理性投资的重要参考。(2)随着我国证券市场信息披露有效性的增强,经济增加值法具有越来越强的实用性。(3)长城汽车的评估价值高于当前股价,因而其具有投资价值,值得投资者买入并持有。
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