家电行业上半年营收增长4.9%、业绩增长10.6%，总体保持稳健增长，预计下半年需求稳中向好同时竞争格局改善，重点推荐白电龙头。

1、弱需求背景下行业营收平稳增长，龙头表现优于二线 ........... 4

2、得益于成本红利，业绩实现11%稳健增长 ... 7

3、龙头经营质量稳健，经营现金流大幅增长 .... 9

4、下半年展望：需求有望回升，龙头业绩依旧较为确定 ......... 10

4.1 地产竣工好转有望支撑需求回升 ... 10

4.2 集中度有望提升，龙头业绩依旧确定 .................... 11

5、投资建议：继续推荐白电龙头 .................... 12