政策利好，电动车迎来新浪潮。由于政策法规的推动，电动汽车渗透率呈现快速上升趋势。国际上，由于巴黎协定的排放要求，欧美部分国家相继出台禁售燃油车时间表，传统汽车巨头也纷纷推出电动车发展计划。根据GGII 及其预测，2017 年全球新能源汽车销量162 万辆，同比增长77%，保有量占比约0.2%，到2022 年其销量将增长到600 万辆，按照18-22 年汽车保有量增速2%测算，我们预计22 年保有量占比将达到1.5%。

1. “换道超车”，全球汽车迎来电动化浪潮 ....... 5

1.1 海外市场：发展电动车已经成为共识 .. 5

1.2 中国市场：多项政策落地，坚定行业高增长预期 ........ 6

2. CATL 登陆A 股，动力锂电池步入“独角兽”时代 ... 8

2.1 中国市场：攘外需先安内，CATL 一枝独秀..... 8

2.2 海外市场： CATL 登顶，切入国际车企供应链 ... 9

2.3 有效产能不足，强势企业继续扩产 ........ 10

3. CATL 培育的中国锂电设备供应商 ... 11

3.1 前段设备壁垒最高、价值量最大 ........ 11

3.2 锂电设备投资持续增长 .......... 13

4. CATL 产业链受益标的 ......... 14

4.1 先导智能：卷绕机龙头，绑定CATL，切入特斯拉供应链 .... 14

4.2 赢合科技：整线自动化先行者，CATL 潜在供应商 .... 16

4.3 璞泰来：CATL 涂布机的供应商之一 . 17

4.4 星云股份：CATL 监测设备的供应商之一 ...... 18

4.5 今天国际：工业自动化新贵 ... 18

5. 风险提示 ...... 20