关键词：轻工；印刷；纸包装；回暖；投资
摘 要：1~2 月传统印刷品累计产量同比大幅增长，单色印刷品同比增长12.8%，多色印刷品产量同比增长44.2%，多色印刷产量的大幅增长与2012 年同期的低基数有关（12 年1 月同比下降31%）；而烟标印刷、彩票印刷则景气度较低，卷烟、彩票1~2 月累计产量分别同比增长1.63%，13.8%，环比增速均有所下降。上游纸价基本平稳，涨跌幅为0.5%左右。
目 录：

一、轻工行业概况

市场表现：13年3月轻工板块跑赢大盘，各版块估值溢价已较高

轻工行业（除造纸外）3季度盈利降幅趋缓

二、包装行业

包装行业前3季收入持平，净利润下滑幅度较大

子行业：纸包装下游增速回升较快 

子行业：塑料包装上游塑料价格环比下降 

三、印刷行业 

印刷行业2012年度收入增速筑底 

四、投资策略：寻找品牌消费与业绩改善标的