市场在短期内或许失效，但在长期内总会给业绩持续优秀成长的公司以恰当的估价，这在家电股上一再证明。因此，我们认为短期内部分基本面出色的家电股的回调仅是对前期较大涨幅的技术性回吐，不必因此恐慌，相信在技术休整后仍将是价值投资之首选，我们一向认为耐心守候价值增长乃家电股投资正道。

1 家电需求呈现出结构性差异 .......... 3

2 出口量全面大增是年内家电业市场亮点 . 4

3 家电业向新领域全面扩张 ............ 5

4 家电板块2016 年3 季报利润大增22% ... 6

5 净利率持续增加白电与小家电赢利能力突出： ............................ 6

6 偿债能力与营运能力良好： .......... 7

7 行业利润进一步向龙头集中： ......... 7

8 各子行业经营比对分析： ............ 9

9 家电板块的估值分析与市场表现 ....... 10

10 投资策略：.................... 11

11 重点公司3 季报点评： .......... 13

12 风险提示：.................... 19