首先，油价缓慢上涨将带动全球经济复苏，进一步提升航空整体出行需求，从营收端抵消航油成本的上涨。第二，目前航空业供需改善以及票价市场化超预期，票价提升将进一步降低油价上涨、航油成本增加带来的不利影响。第三，若航油采购均价超过 5000 元/吨，我国航司可以收取国内航线燃油附加费，预计可以抵消燃油成本增长的 70%，使其边际利空效应减弱。

行业观点 ..4

投资建议..5

重点公司盈利预测与评级..5

行业与公司要闻.6

行业要闻..6

公司要闻..7

行业数据跟踪.8

油价：原油价格环比、同比上涨；燃料油环比、同比上涨.8

汇率：1 月12 日，美元兑人民币中间价为6.4932，较前一周上涨0.03%.8

航空：11 月民航旅客周转量同比增长17.3%..9

机场：10 月主要机场旅客吞吐量同比增长10.47%..9

物流：11 月份全国快递行业业务量同比增长25.2%..10

国际干散货：BDI 指数为1279 点，环比下跌6.7%，同比上涨43.4%.11

油轮：原油运输环比上涨、同比下跌；成品油运输环比、同比下跌...12

集装箱：CCFI 环比上涨、同比下跌；SCFI 环比上涨、同比下跌...12

港口：11 月沿海主要港口货物吞吐量同比增长3.8%...13

公路：11 月公路旅客周转量同比减少1.7%，货物周转量同比增长7.3%...14

铁路：11 月铁路旅客周转量同比增长9.1%，货物周转量同比增长6.4%...14

市场行情回顾..15

A 股一级行业板块表现.15

一周行情回顾，交运子板块普遍回落，铁路运输领涨...15

A 股交运板块公司表现.16

交运A 股对H股溢价较高.16

近期工作...17

公司深度&公司研究报告.17

行业&专题报告...18

行业&公司点评...19

调研&会议.20

重点推荐公司盈利预测及评级..21