我们对2018年机械行业整体表现给予“同步大市”的评级。中央经济工作会议明确推动高质量发展，机械行业将受益传统产业优化升级和制造业优化升级所带来的政策推动红利，2018年先进制造为主线的投资方向选择不容忽视；在国家培育若干世界级先进制造业集群的政策推动下，代表先进制造并取得技术领先的机械行业龙头企业将受益自身强者恒强带来的品牌溢价率、市场占有率、销售毛利率等方面的提升。根据先进制造与强者恒强的思路，我们选取了：芯片国产化过程中代表先进制造的半导体设备板块、处在行业复苏中展现强者恒强的工程机械板块、先进制造中作为高端装备代表的轨交设备板块。

1、2017 年初以来机械行业市场表现回顾..........4

1.1 2017 年初以来机械行业大幅度跑输大盘........4

1.2 机械行业内部分化较大...........5

2、政策推动先进制造与强者恒强.........6

2.1 中央经济工作会议明确推动高质量发展...........6

2.2 十九大报告明确加快建设制造强国、发展先进制造业.........7

3、半导体设备：芯片国产化过程中的先进制造..........8

3.1 国内需求旺盛推动集成电路产业快速增长...........8

3.2 大基金助推集成电路制造业稳步快速增长.........9

3.3 在建晶圆厂陆续投产为半导体设备带来巨大需求........10

4、工程机械：行业复苏中展现强者恒强..........12

4.1 下半年工程机械销量延续高增长.........12

4.2 基建与房地产投资共同助力工程机械行业复苏........13

4.3 工程机械设备更新周期支持 2018 年销量继续增长...........14

5、轨交设备：先进制造中的高端装备..........16

5.1 铁路“十三五”发展规划明确投资方向.........16

5.2 新线运营和原有线路加密催生动车组新增需求........18

5.3 近六千公里在建城市轨交将持续带动轨交设备需求............18

6、重点公司推荐...........20