五粮液发布2013年半年度报告，今年上半年公司实现营业收入155.2亿元，同比增长3.12%；实现盈利57.91亿元，同比增长14.76%。中报显示，五粮液上半年实现酒类收入149.24亿元，同比增长2.7%，毛利率为74.11%，同比增长7.12%，营业成本则同比下降19.44%。

尽管从表面上看，利润和收入均实现了正增长，但其他衡量业绩质量的重要指标却出现进一步恶化的迹象。如今年上半年五粮液经营活动产生的现金流量净额为14.98亿元，同比大幅下降62.06%，预收款项33.86亿元，同比大幅下滑47.64%，对于这两项指标的大幅下滑，公司解释称，主要系经销商预付酒款减少所致。

今年6月曾报道，由于渠道价格严重倒挂，“倒货比给厂家打款进货便宜”，相当数量的五粮液经销商不愿意给五粮液厂家打款。

除此之外，五粮液的应收票据达到42.47亿元，同比大幅增加63.71%，公司对此解释称，这主要是经销商通过使用银行承兑汇票进行结算增加所致。

有食品饮料行业分析师对记者表示，这说明五粮液帮助经销商进行融资，经销商再用这些融资打款给五粮液厂家。

值得注意的是，五粮液公布的一项获得通过的董事会议案出现一张反对票和一张弃权票的情况。五粮液公布的第四届董事会第二十五次会议决议公告显示，该次董事会会议审议了三项议案，其中第三项为关于《重大决策、重要人事任免、重大项目安排和大额度资金运作制度》增补、修订的议案，值得注意的是，该议案以同意8票、反对1票 、弃权1票的结果获得通过，五粮液在公告中称，反对和弃权票的理由是部分条款内容需进一步修改、完善，该制度经公司董事会多数票审议通过后，按照董事会审议精神，将作进一步修改，并报履行国有资产出资人职责的机构审查批准，其后履行专项信息披露。

有业内人士对记者表示，五粮液需要处理好“权力制衡”和“形成合力”之间的平衡，以及提高团队的凝聚力和执行力。