市场上目前对军品定价机制改革的实际影响认识有限，仅局限在介绍改革方向和逻辑推演阶段。我们的报告重点在于研究美国类似改革（美国2000 年前后曾从成本采办模式向价格采办模式转变），探究其对军工企业的影响，分析该阶段美国施行定价改革后军工整机厂盈利能力的变化，从中美改革的异同来预判我国改革影响和进程变化。

一、成本加成定价机制下军工整机厂利润率相对较低 ................. 4

二、他山之石：美国国防采办发展历程及现行体制  6

2.1 美国军工产业及相应采办机制发展历程 ............ 6

2.2 美国现行采购方法和价格管理体制 ................... 8

2.3 军品定价改革效应有望体现于整机厂利润率的提升 ............ 11

2.4 以洛马为例，看PBA 模式对企业利润率带来的提升 .......... 14

三、定价改革效应释放，整机厂利润率有望提升 .. 16

3.1 成本加成定价是导致国内整机厂利润率较低的原因之一 ..... 16

3.1.1 军品采购和定价模式已进行多次重要变革 16

3.1.2 国内军品采购方式与定价现状和问题 18

3.2 推行目标价格管理机制后，总装企业的利润率有望达到10% ................. 19

3.3 类比美国，我国实行军品定价改革后整机厂利润率有望提升 .................. 20

风险提示 .. 22