2 年半估值消化，已经具备安全边际：计算机板块今年继续大幅跑输大盘指数，目前计算机板块已至估值底部区间，根据万得一致性预测，明年计算机板块的TTM 将下降到约40 倍，接近历史底部水平。从相对估值来看，计算机板块相对于沪深300 的估值溢价率已下降至4 倍，2012 年至今的平均水平在5.6 倍，大部分情况在4 倍以上。我们认为行业估值已经触底，同时行业营收及利润仍维持较高增速，2017 年行业营收及利润增速均在30%左右，相比A 股整体营收及利润10%左右增速，具备明显优势，行业已经出现明显的投资机会。

1、 行业仍处底部区间，重点看好AI 落地领域机会 ... 7

1.1、 估值迎来历史底部区间 ...... 7

1.2、 业绩增长仍然提速，板块高增长有望持续 ..... 8

1.3、 重点看好人工智能落地领域投资机会 .......... 11

2、 AI 底层革新开启，相关投资机会凸显 .. 14

2.1、 底层革新开启，得AI 芯者得天下 . 14

2.2、 AI 服务器发展迅速 .......... 17

2.3、 信息安全产业集中度有望提升，马太效应显现 ......... 18

3、 人工智能应用落地开花 .......... 22

3.1、 ‘人工智能+’安防维持高速发展，助推城市大脑升级 .......... 22

3.2、 看好公检法领域投资机遇  24

3.3、 自动驾驶重构汽车产业链，科技企业存巨大机遇 ...... 26

3.4、 金融AI 未来已来 ............. 33

3.5、 AI 将提升产业互联网大数据优势，龙头将逐步脱颖而出 ........ 38

4、 行业评级及投资策略  43

5、 重点推荐个股 ........... 44

6、 风险提示 .... 46