全球电动化趋势共振：我们认为2019年是全球新能源车市场大变革的一年，中国双积分实施在即，自主品牌新车迭出抢占市场，美国Model3产能释放引爆需求，欧洲执行WLTP新政加速电动平台推广，中美欧迎放量拐点，产品升级创造需求。

1、迎拐点，塑格局，握机遇........ 4

2、 电动趋势提速，聚焦格局演变...... 6

2.1 全球拐点确立，引导趋势变革......6

2.2 趋势共振，深化变革......7

2.3 车型发展分化，新赋能铸就爆款.......11

3、电池环节：产业链深度整合，上下游合纵连横...... 14

3.1 车企-锂电：全球核心供应体系形成，龙头发展正循环.....14

3.2 锂电-锂电材料：产能结构性过剩，纵向整合提速.......16

3.3 电芯环节：高镍趋势利好龙头，构筑优质供应商生态体系....18

4、材料环节：海外供货放量，份额加速集中..... 20

4.1 隔膜： 19 年全面放量，行业加速集中......20

4.2 负极：龙头稳步扩张，石墨化控本增效.......22

4.3 正极：高镍三元趋势明显，市场集中度有待提升.....23

4.4 电解液：龙头海外扩张，业绩稳步增长.........25

5、投资建议：紧握全球核心供应体系内企业...... 26

宁德时代（300750）：锂电龙头，剑指全球.........26

宏发股份（600885）：高压直流继电器进军全球.......27

汇川技术（600885）：工控龙头，新能源车业务持续增长........28