一．水泥：把握边际供需转换点

1.需求：长期天花板未到，中期缺乏弹性

1.1中国水泥市场长期需求天花板远未到来

1.2中期需求缺乏高弹性，但不必过度悲观

1.3基建需求展望：轨道交通和水利投资作用增强

1.4房地产需求展望：地产投资有望在20%以上运行

2．水泥供需展望：2013景气筑底反弹，2014景气进一步上行

3.水泥成本端：煤价运行低迷，水泥吨利空间扩大

4.水泥投资策略：安全边际增强

二．玻璃行业：平板产能压力大，关注超薄

三．新型建材：异彩纷呈1.东方雨虹：市场向龙头集中，产能、渠道布局收获期18

2.北新建材：石膏板方兴未艾，新增长点厉兵秣马