据中汽协统计，2018 年7 月份我国汽车销量约为188.9 万辆，同比下降4.2%。其中，乘用车销量为159.0 万辆，同比下降5.3%，商用车销售30.0万辆，同比上升2.3%。

核心观点 ................. 4

行业基本面运行良好 ......... 4

投资建议：重视盈利能力稳定和估值折价的公司 . 4

风险提示 ......... 5

行业整体跑输大盘，汽车板块估值继续下降 ................ 6

7 月汽车板块整体下跌，跑输大盘3.1 个百分点 .. 6

整车和零部件板块估值继续下降 ........ 7

宏观经济平稳运行... 8

7 月汽车：轿车销量同比略降，中重卡销量同比下滑  11

乘用车：轿车同比下降1.3%，SUV 同比下降8.2% ............ 11

商用车：重卡销量明显下滑，轻卡销量同比增长 ................. 13

新能源汽车发展势头相对较强 .......... 15

行业相关运营指标. 17

7 月广发汽车原材料成本指数同比上升 .............. 17

7 月气柴比环比下降 ....... 18

6 月乘用车市场成交均价环比上升、优惠幅度继续上升 ....... 18

投资建议 ............... 19

风险提示 ............... 19