2019 年 1-2 月制造业固投增速（5.90%）环比下滑，不过较去年同期仍有小幅回暖。分行业来看，自动化设备的主要下游电子设备制造等行业固投增速下滑明显。不过2019 前两个月工业技术改造累计投资增速上升至 19.5%，为近年来增速的高位，或反映设备更新升级需求趋势。2019 年 2 月新订单 PMI 指数回升至 50.6%，在连续下行 6 个月以后首次回升且突破荣枯线，或在一定程度上反应制造业需求的回暖。

宏观：制造业投资增速环比回落，技改开支增强..4

中观：产量增速继续下行，但降幅收窄5

微观：库存降至合理水平，Q2 需求有望逐步企稳7

IPG：12 月底以来订单略微回升，下半年营收有望改善.7

发那科（FANUC）：略微上调营收预期，需求压力仍然存在..8

ABB：18Q4 中国地区同比增速放缓，大额订单占比提升..9

安川（YASKAWA）：运控和本体营收分化，中国整体订单下滑明显10

纳博特斯克（Nabtesco）：减速机销售放缓，看好19 年下半年市场需求12

哈默纳科（Harmonic）：机器人用减速机订单继续下降，中国整体订单加速下滑13

欧姆龙（Omron）：核心客户营收稳定，大中华区汽车及电子的投资持续低迷14

德马吉森（DMG MORI）：18Q4 电子行业相对持续低迷，中国地区需求继续疲软..15

THK：18Q4 中国区营收增长，订单大幅下滑...17

NSK：营收增速逐季下降，中美贸易摩擦或有重要影响...18

牧野（Makino）：订单首现下滑，中国19Q1 或继续疲软.19

亚德客（AirTAC）：2 月营收增速回暖，补库存需求启动可期..19

上银（HIWIN）：库存消化，营收有望在二季度触底反弹.20