汽车电动化势不可挡，上升为国家战略：汽车电动化即新能源汽车发展趋势，是汽车四大发展趋势之一。面对全球环境能源问题日趋严重，节能减排势在必行。发展新能源汽车有利于我国汽车产业乃至制造业转型升级，从汽车大国迈向汽车强国的必由之路。《中国制造2025》将“节能与新能源汽车”列为十大重点领域之一。技术方面，经测算上游原材料锂全球储量丰富，不会成为新能源汽车发展的天花板；目前已有多款已发布或者即将发布的纯电动汽车续航能力超过300 公里大关，进入消费者可接受区；电池充电慢等难题，特斯拉等厂商已初步攻克。

1 汽车电动化势不可挡，上升为国家战略  5

1.1 汽车发展四大趋势明显，电动化为重要方向 .. 5

1.2 发展电动汽车是国家战略，有望弯道超车 .... 6

1.3 电池技术拦路虎逐步扫除，电动化指日可待 .. 8

2 新能源汽车成长快速，国内外车企加码布局 ..... 10

2.1 全球市场飞速增长，中国市场&产业全球第一  10

2.2 补贴退坡+双积分，国内行业驱动力转变 .... 12

2.3 国内外车企加码布局，渗透率将快速提升 ... 15

3 电动化带来汽车电子用量显著提升 ... 17

3.1 功率半导体：单车增量高达300 美金 ....... 20

3.2 电容器：量与质变化利好薄膜电容 ......... 22

3.3 PCB 板：BMS 带来新增用量 ...... 24

3.4 Busbar 软连接：电池新增与线束替代 ....... 26

4 相关标的 .... 27

4.1 扬杰科技：分立器件IDM 龙头，卡位SiC 功率半导体 ... 27

4.2 长盈精密：软连接龙头，多产品卡位汽车电子 ......... 28

4.3 安洁科技：钣金件和散热件，Model3 和PW2 供应商 ..... 28

4.4 大族激光：锂电池及Pack 设备，业务收入有望翻番 .... 29

4.5 德赛电池：掌握BMS 核心技术，价值量超400 美元 ..... 29

4.6 横店东磁：电机磁瓦逐年递增，动力电池持续加码 ..... 30

4.7 法拉电子：薄膜电容器龙头，国内车用份额近五成 ..... 30

4.8 江海股份：超级电容可与锂电池形成优势互补 ......... 31

5 风险提示 .... 31