现在配置相应股票为期甚早，但事实上3G、4G 经验告诉我们，心中花开，在牌照发放前一年配置，收益更高。习近平主席在厦门金砖领导人会议上提到了新工业革命，我们预计下半年各类政策有望进一步出台。同时，市场低估了中国通信力量的崛起，主设备、光通信、专网通信均开始由大变强，在此基础上叠加这轮改革力量，中国通信业有望再度崛起。

1. 新工业革命下，通信行业有望迎来再繁荣 ..... 3

2. 5G 确定性强，第四季度有望继续加强 ........... 4

2.1. 全球加速5G 建设，中国有望领跑5G ..... 4

2.2. 5G 资本开支将大幅高于4G .... 5

2.3. 心中花已开，现价处在周期低位 .............. 7

3. 通信行业的再繁荣之路 . 9

3.1. 主设备:此消彼长，“中华”崛起 ................. 9

3.2. 光通信：5G 接力FTTH，高景气持续 ... 10

3.3. 专网通信：借力产业升级，重塑全球市场格局 ...... 12

4. 风险提示 ..... 15