关键词：汽车行业；智能网联；投资策略
摘 要：主要投资策略。上半年代表新技术、新能源的公司股价表现较好，我们认为下半年趋势依旧延续，自动驾驶、车联网、新能源汽车相关公司依旧具备诸多催化剂，且长期看来三者的融合不是主题投资，更有望在公司层面体现出实质性的盈利机会。
目 录：

1 上半年市场回顾：新技术、新能源汽车公司胜出....6

2 自动驾驶：势不可挡的大趋势、大机会....7

2.1 自动驾驶产业链分析.........7

2.2 地图：预计龙头图商有望率先突破高精度地图技术....7

2.2.1 高精度地图的构成7

2.2.2 要实现自动驾驶必须用高精度地图8

2.2.3 预计龙头图商有望率先突破高精度地图技术11

2.3 感知层：规模效应+多传感器融合，跨越成本瓶颈....13

2.3.1 主要传感器国内外企业比较13

2.3.2 激光雷达成本高14

2.3.3 突破成本瓶颈：规模效应+多传感器融合14

2.4 决策层：通过提高算法弥补芯片技术不足......18

2.4.1 芯片：虽是瓶颈，可通过算法弥补不足18

2.4.2 算法：国内企业具备一定竞争实力，可弥补芯片的不足19

2.5 执行层：外延并购+自主研发，获得技术突破....20

2.5.1 执行层：部分技术国内企业仍有望突破20

2.5.2 国内企业在电子制动领域有望率先获得技术突破21

3 智能网联：ADAS+车联网，拓展新的需求成长空间...22

3.1 车联网和自动驾驶融合是必然趋势......22

3.2 ADAS+车联网，打开新的成长空间......23

3.2.1ADAS+车联网，有望广泛运用于车队管理和公交交通领域23

3.2.2 ADAS+车联网，力促智能网联产品渗透率有望快速提升24

3.3 产业链上具竞争实力公司有望受益......24

4 新能源汽车：智能电动融合，看好最上游和下游....25

4.1 智能电动融合是未来趋势......25

4.2 新能源汽车产业链：继续看好产业链两端.......26

4.3 预计上游锂矿价格有望维持平稳.......27

4.4 看好专用车（物流车）需求空间.......28

4.4.1 专用车销量增长较快28

4.4.2 补贴退坡对物流车影响不大28

4.4.3 新能源物流车有望替代传统车29

4.4.4 拥有电动车技术及传统制造优势的企业有望脱颖而出29

5 主要投资策略.......30

5.1 保千里：自动驾驶稀缺标的，夜视系统前、后装均有望放量.....31

5.2 万安科技：内生加外延布局智能驾驶、车联网....31

5.3 拓普集团：致力于自动驾驶执行层供应商，打开新的成长空间...32

5.4 金固股份：布局后市场、智能驾驶，打造汽车生活大数据平台...32

5.5 江淮汽车：传统汽车和新能源汽车有望双增长....33

5.6 双林股份：自动驾驶外延式道路开启.......33

5.7 金马股份：收购众泰，延伸新能源汽车产业链....34

5.8 得润电子：META +Mobileye，拓展新的成长空间.....34

6 主要风险........34