CMO 产业向新兴市场转移，CDMO 模式成为战略选择。成本过高、早期创新工艺发展缓慢等成为欧美CMO企业发展的制约因素，而新兴市场CMO 企业拥有工艺研发创新灵活、人力成本低、原材料价格低廉等优势，潜力巨大。从制药企业角度来说，医药合同定制研发生产（CDMO）模式同时具备定制研发能力和生产能力，能够提供从临床前研究到商业化生产的一体化服务，成为制药企业的长期战略选择。从CMO 企业角度来说，CDMO 模式有利于提升创新药商业化生产订单的机会，技术附加值高，盈利空间大，在同客户合作中提升企业综合能力。

医药外包行业迎来发展机遇，CMO 降低企业生产成本. - 5 -

CMO 属于医药外包行业，提供定制研发生产服务. - 5 -

新药研发成本上升至26 亿美元，医药外包服务行业迎来发展机遇. - 5 -

制药企业生产成本压力上升，CMO 可使生产成本下降40%-60%. - 7 -

全球CMO 市场近600 亿美元，CAGR12%，欧美占优. - 8 -

全球CMO 市场近600 亿美元，2011-2015 年复合增速为11.95%. - 8 -

市场需求集中在欧美，竞争激烈，2011 年CR5 为15%. - 9 -

国内CMO 市场近50 亿美元，2012-2017 年CAGR 达18%. - 11 -

国内CMO 行业CAGR18%，处于快速发展阶段. - 11 -

国内CMO 行业发展条件：人才、成本结构、法律制度等. - 12 -

MAH 制度为CMO 行业发展注入新的动力. - 14 -

新兴市场CMO 快速发展，CDMO 模式成为战略选择. - 14 -

新兴市场CMO 快速发展，国内CMO 在全球市场占比逐年上升. - 14 -

CDMO 模式实现工艺研发与生产一体化，成为药企长期战略选择. - 15 -

国内三大CMO 代表企业情况对比及新三板CMO 投资策略. - 17 -

合全药业优势明显. - 17 -

新三板CMO 投资策略. - 19 -