12 月申万有色指数跌 4.51%（沪深 300 跌 5.11%），黄金板块涨 3%。主要受避险及加息缓和下的金价涨 4.5%带动。若美国市场避险情绪依旧，黄金依旧有望战胜市场。锌库存创历史新低（沪锌库存月度降 51%），但冶炼费上涨（国内 TC 月度涨 54%）显示精矿供需依旧稳定。

一、核心观点 .. .. .. . 5

（一）锂电材料： 2018 年三元材料产量同比增加33% .. . 5

（二）工业金属：锌库存破近历史最低，冶炼加工费持续上涨 .. . 7

（三）稀贵金属：  美元走弱，股市下跌，金价涨4.53%.. ... 9

二、有色金属行业上月表现.. .. ... 10

三、金属价格 .. .. .. .. 12

四、宏观经济  .. .. .. .. 18

五、重要公司公告.. .. .. . 19

六、下周上市公司股东大会 .. .. ... 34

七、重要新闻  .. .. .. .. 34

八、风险提示 .. .. .. .. 37