小排量车型及自主品牌快速成长  2016 年在政策的刺激下 1.6L 及以下排量车型的占比进一步提升，现占到乘用车销量的 72%，自主品牌车型的销量占比已达到 45%，较去年同期提升 3 个百分点，预计 2016 年全年汽车销量增速有望达到 15%。同时展望来年，以物流车为主的替换性需求成为货车主要增长动力，加上今年对道路运输车辆重卡、中卡、轻卡的车辆道路载荷做了限制规定，若新的标准严格执行，会进一步叠加货车换车潮的影响，预计 2017 年商用车整体还将维持小幅增长。同时主要细分市场乘用车板块的销量将受到今年的高基数压力影响，且购置税减半政策期限将至，透支了部分消费，2017 年将是传统汽车小年，我们给予行业“中性”评级，但同时我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段，投资方向面临切换，细分领域具有革命性机会。

1、 2016 年汽车及零部件行业回顾 ... 5

1.1、 汽车行业供需及市场表现分析 . 5

1.2、 汽车板块估值分析 . 8

1.3、 2017 年行业投资机会 .. 10

2、 汽车产业全面升级大有可为 ... 12

2.1、 电气化：混合动力全面渗透 .. 12

2.2、 传统燃油发动机的潜力挖掘 .. 13

2.3、 自动变速箱迎来发展黄金期 .. 13

2.4、 进口替代，传统细分行业也有春天 ... 14

3、 智能驾驶汽车 . 15

3.1、 智能驾驶市场空间预测 . 15

3.2、 国家相关支持政策 .. 17

3.3、 智能驾驶核心部件 .. 17

4、 智能网联汽车 . 19

4.1、 车联网商业模式 .. 19

4.2、 车联网市场空间 .. 20

4.3、 中国市场车联网盈利模式及发展方向 ... 21

5、 重点推荐个股及逻辑 .. 23

5.1、 产品结构升级标的 .. 23

5.2、 估值在低位标的 .. 24

5.3、 白马股标的 . 25