低成长预期和长期假设不可预见性导致市场估值体系重构

低成长预期和长期假设不可预见性可能摧毁市场对EV 估值的信心

市场估值体系或将重构，由内含价值估值法向传统估值方法过渡

寿险公司在下半年仍难以获得稳定合理的利差水平

收益率曲线平坦甚至倒挂制约寿险产品的期限利差

资本市场不够成熟制约寿险产品的信用利差和风险利差

税收优惠政策缺失制约寿险产品竞争力和行业成长性

国内寿险行业在享受税收优惠政策方面仍有诸多空白

延税年金或为成长性突破，但政策出台存在不确定性

估值方法变更和目标价格调整

主要上市公司盈利预测及评级调整

中国太保（601601.SH）：下调评级至“审慎推荐”

中国人寿（601628.SH）：下调评级至“审慎推荐”

新华保险（601336.SH）：下调评级至“中性”