关键词：汽车行业；零部件行业；乘用车；行业整合
摘 要：汽车及零部件行业估值仍不具备安全边际 尽管汽车和零部件行业已经经历了大幅的下跌，但是估值仍高于近五年的平均水平，尚未体现较强的投资安全边际。进入各子行业的 P/E 来看，乘用车子行业一直较为平稳，目前的估值水平也已属于低位；而商用车子行业、汽车零部件子行业尽管经历大幅下跌，但估值仍明显高于近三年的平均水平；而汽车销售及服务子行业的估值屡次出现大幅震荡，目前估值水平高于汽车及零部件行业的平均水平。再进入各子行业的 P/S 来看，乘用车子行业、商用车子行业和汽车销售及服务子行业已进入历史合理估值区间，而汽车零部件子行业之中由于对汽车电子（主动安全、智能驾驶等主题）和汽车零部件 后市场的预期提高，估值水平依然明显高于 2012 年以来的平均水平。
目 录：

1、本周汽车及零部件行业行情回顾 ..... 4

1.1、板块整体反弹....... 4

1.2、行业估值分析....... 6

1.3、行业个股重要公告........ 7

2、本周汽车及零部件行业重要资讯 ..... 9

2.1、乘用车子行业....... 9

2.2、商用车子行业..... 10

2.3、汽车零部件子行业...... 10

2.4、汽车服务子行业.......... 10

3、本周汽车及零部件行业观点更新 ... 11

4、风险提示 ... 12