新兴需求带动了预调酒行业的发展：预调鸡尾酒的饮用属性介于酒精和软饮料之间。随着 80、90 后群体逐渐崛起，预调鸡尾酒满足了新兴年轻消费群体的轻松、自在的饮酒需求。与此同时，预调酒企业通过精准广告宣传迅速扩大品牌影响力，销售渠道从夜场转向大众渠道，扩大了消费者的覆盖面，2014 年开始行业进入爆发式增长期。

1 忍顾来时惜今朝....... 5

1.1 重组业务，进入预调酒行业....... 5

1.2 香精业务经营稳健，预调酒耕耘十年迎来爆发...... 5

1.3 预调酒行业的潮起潮落..... 7

2 不经历风雨怎能见彩虹：公司业绩大起大落的原因分析.... 9

2.1 预调酒缘起：品类创新催生新增需求，渠道转型打开高成长空间....... 10

2.2 渠道铺货推波助澜，杠杆效应放大终端需求...... 12

2.3 尝鲜风潮退去，消化库存需要时间...... 13

3 重整旗鼓再出发，重新审视公司的未来..... 14

3.1 中国调味酒行业依旧处于导入期，需求空间仍在..... 14

3.1.1 调整接近尾声，行业将步入平稳和健康的发展阶段..... 14

3.1.2 人均消费空间大，鸡尾酒消费占比有望提升...... 15

3.2 大潮褪去， RIO 重新起航...... 16

3.2.3 品牌先发优势.... 16

3.2.4 率先完成了渠道占有...... 17

3.2.5 公司品牌塑造能力行业领先...... 17

3.2.6 产品研发能力有技术实力作为依托.... 18

4 后续动作值得关注... 19

4.1 增发扩产能优化全国布局..... 19

4.2 业绩承诺保证，股份回购增厚现有股东业绩....... 20

5 今年以来的变化：产品、营销模式继续创新... 21

5.1 产品系列线扩充，满足不同人群需求..... 21

5.2 与热门 IP 合作，模式继续创新...... 21

5.3 三季度报表体现企稳趋势，关注后续动销情况..... 22

6 盈利预测与评级..... 23

6.1 2017 年业绩情景分析和回购测算.... 23