中国铝业股份有限公司（601600.SH/02600.HK，下称中国铝业）8月27日发布半年业绩：公司上半年实现营收949亿元，同比增长15.2%；归母净利润7亿元，同比下降14.1%。

　　中国铝业的氧化铝产能位居全球第一、原铝产能为全球第二，同时也是全球最大的氧化铝、精细氧化铝、高纯铝生产供应商。评级报告显示，截至2018年底，中国铝业氧化铝产能2026万吨，电解铝产能648万吨/年；同年氧化铝产量1351万吨，占全国总产量的18.8%。

　　今年上半年，中国铝业各版块经营状况变化较大的是氧化铝。期内，该板块实现营收218.7亿元，与去年同期基本持平；但受产品毛利下降、研发投入增加，以及去年基数较高等因素影响，该板块实现税前盈利8.9亿元，同比下降近54%。

　　中国铝业一大优势在于铝土矿、氧化铝自给率高，不过这一优势正在随着海外铝土矿供应增加而逐渐下降。业内人士介绍，近年来由于环保要求高，国内铝土矿产量减少，成本和价格都有所上涨。公开资料显示，今年上半年，国产铝土矿消费量累计约4700万吨，同比减少约4%；同期进口铝土矿累计约5370万吨，同比增加约33%。

　　中国铝业正在加速结构调整，加快实施“两海（沿海与海外）战略"，优化产能结构。2019年以来，中国铝业关停了在山东华宇、山西华圣等竞争乏力的电解铝产能，加快了附加值产品项目的建设，转而向有竞争力的地区转移。下半年，中国铝业称将继续推进转型升级，保证几内亚博法铝土矿、防城港200万吨氧化铝等工程按期投产运行。

　　上半年，中国铝业共计增加投资41.7亿元，其中几内亚港口项目和几内亚矿山项目期内共计投入6亿元，截至6月底分别完成进度29%、19%；防城港氧化铝项目期内投入6.3亿元，截至6月底项目完成进度18%；另一投资比较大的项目为50万吨合金铝产品结构调整升级技术改造，期内投入5.9亿元。

　　中国铝业提示，上述一系列投资对公司现金流产生了较大影响。截至2019年6月底，中国铝业现金及现金等价物为119亿元，同比下降51%。同期经营活动产生的现金流为30.8亿元，同比下降55%。

　　值得一提的是，上半年，国际评级机构惠誉将中国铝业的主体评级从“BBB+"提升至准主权级“A-"评级，为全球有色金属行业中最高评级之一，境内则保持“AAA"评级。中国铝业透露，上半年公司累计发行低成本债券200亿元，置换存量债务累计完成194亿元，加权平均利率降低0.31%。

　　同日，中国铝业还公告，公司拟以所持金属镓资产向中国稀有稀土股份有限公司增资，增资额3.5亿元，持股比例将由14.6%增至23.9%。据财新记者了解，金属镓是标准的稀有金属，此举意在进一步进行资产归置，同时完善稀有稀土公司业务板块。