作为集中计算、存储数据的场所，数据中 心主要提供互联网基础服务，一般需具备完善的硬件及服务。历经了多年的发展，目前数据中心已处于超融合架构阶段，基于通用的服务器硬件，借助虚拟化和分布式技术，融合计算、存储、虚拟化为一体。IDC 产业链主要包括基础设施、IDC 托管/增值、应用/服务厂商三个主要环节。 

1、IDC：处于超融合架构阶段..6

2、IDC 产业链：主要分为基础设施、服务提供商、下游客户三个环节...7

3、行业概览：云计算及 5G 带动流量需求，区域间数据中心供给不均衡...9

3.1、需求：用户流量习惯养成、5G 部署、云计算高景气度带来数据量大幅增加.. 9

3.1.1、用户流量使用习惯逐步养成，网络数据量迅速攀升..9

3.1.2、5G 即将部署拓展应用场景，进一步挖掘流量使用需求...10

3.1.3、云计算景气度高，带动IDC 规模扩张... 11

3.2、供给：数据中心机柜数量持续增长，区域间分布不均衡. 12

3.2.1、机柜数量显著提升，大型/超大型数据中心迅速崛起..12

3.2.2、国内机柜资源区域间分布不均衡，信息行业发展水平为决定因素...14

3.2.3、政策限制核心都市圈IDC 扩张，中西部城市IDC 建设或将启动...15

3.2.4、运营商占据大半份额，第三方数据中心势头渐起.16

4、发展趋势：以美为鉴，第三方及大型数据中心有望成为行业中坚 .20

4.1、美国为全球IDC 建设先行者，巨头兼并整合频繁... 20

3.2、美国运营商逐步退出IDC 市场，第三方数据中心行业主流.. 21

4.3、数据中心分布由知名大城市向边远城市扩展.. 22

4.4、美国 IDC 融资模式较为多样，REITS 模式受认可.. 23

4.5、以美为鉴：看好国内第三方IDC 未来发展. 24

5、国内第三方 IDC：业务持续扩张，竞争日趋激烈..25

6、估值水平...28

7、投资建议...30

8、风险提示...30

9、重点公司介绍..31

9.1、光环新网：核心城市IDC 储备充足，AWS 合作进展顺利.. 31