四价流感疫苗有望加速上市，业绩弹性巨大。流感疫情爆发引发公众关注度提升，临床急需、市场短缺的四价流感疫苗有望加速获批，且上市有望加速放量，四价疫苗对三价疫苗替代空间广阔，首批获批上市的2-3 家企业先发优势显著，竞争格局显著优化，能够带来较大业绩弹性。推荐标的：华兰生物，维持增持评级；受益标的：长生生物。

1. 来势汹汹，流感疫情不容忽视 ............. 3

1.1. 相比普通感冒，流感危害严重 ...... 3

1.2. 近年来流感活动活动强度不断增强 .............. 4

1.3. 流感可导致较重的疾病负担和经济负担 ...... 5

2. 预防先行，流感疫苗空间广阔 ............. 6

2.1. 流感疫苗是预防流感最有效的手段 .............. 6

2.2. 工艺不断优化，新型流感疫苗持续推出 ...... 7

2.3. 全球流感疫苗稳定增长，市场规模超过20 亿美元 .... 9

2.4. 我国三价流感疫苗竞争激烈，批签发量有望逐步回升 ............ 10

2.5. 我国流感疫苗接种率较低，潜在市场空间广阔 ........ 13

3. 获批在即，四价疫苗潜力巨大 ........... 14

4. 相关公司盈利预测和评级 ... 16

5. 风险提示 ............... 16

6. 附录 ....... 17

6.1. 流感疫苗接种的安全性  17

6.2. 流感疫苗接种的不良反应 ............ 17

6.3. 流感疫苗接种的禁忌症  17

6.4. 流感疫苗接种时机 ........ 17