2019H1 新能源乘用车实现销量 57.32 万辆，同比增长 61.95%，Q2在同期抢装的高基数影响下，同比增长 35.90%，增速回落，随着销量规模进入百万级别，增速中枢将从 70-80%下滑至 20-30%。车型结构维持升级特征，A 级车为最大细分车型。非营运需求高速增长，出租租赁表现更为亮眼，2019H1 占比已提升至 29.9%，相比 2018H1 大幅提升 17.9pct。 

一、新能源乘用车销量特征 ..4

1.1、销量特征：总量增速换挡，车型结构升级 ..4

1.2、销量特征：限购/非限购城市销量双增，出租租赁占比提升 ..6

二、结论1：真实消费需求稳步增长 ..8

三、结论2：运营需求是强支撑 ... 13

3.1、网约车需求崛起 .. 13

3.2、出租车需求启动 .. 15

3.3、车企自建出行平台进入扩张 . 17

四、投资建议 . 18

4.1、数据分拆与预测 .. 18

4.2、投资建议 ... 19

五、风险提示 . 20