日本寿险业的发展与宏观经济息息相关。随着战后日本经济的蓬勃发展，日本寿险业迎来了发展的黄金时期，并在 90 年代成为世界上最大的寿险业市场。根据日本寿险业协会LIAJ 统计，截至 2014 年末，日本寿险业总资产达 367.25 万亿日元，当年保费收入为 37.22 万亿日元，日本寿险业务保险密度为 2926 美元/人，保险深度为 8.4%，总保费规模世界第二，仅次于美国，属于较为成熟的保险市场。

一、日本低利率时期的寿险业务发展情况...... 5

（一）、日本寿险业现状...... 5

（二）、低利率时期日本投资收益表现....... 6

（三）、低利率时期日本保险投资资金运用情况........ 7

（四）、日本寿险产品分布特点...... 9

（五）、低利率对日本保险的冲击... 10

二、美国低利率时期寿险业的发展情况....... 13

（一）、美国历史利率........ 13

（二）、低利率时期美国寿险公司经营情况..... 14

（三）、美国寿险公司产品结构.... 17

（四）、低利率对美国退休资金的影响....... 18

三、低利率对中国保险业的影响分析..... 18

（一）、保险利差和保费增长的分离性...... 18

（二）、低利率对保险估值的影响....... 20

（三）、低利率对利差的影响....... 22

（四）、低利率对非寿险业的影响偏小 ....... 23

（五）、低利率可能对中小保险公司的影响更大...... 25

四、投资建议....... 26