11 月制造业 PMI 指数为 50.1%，前值 49.2%，较上月边际回升 0.9 个百 分点。从 5 大分项的指标来看，生产指数的景气恢复是最主要拉动因素。

1. 11 月 PMI 整体数据如何看待............................................................................3
2. 保供稳促价格降，生产改善提振景气度..........................................................3
3. 内需走弱，经济下行压力渐显..........................................................................5
4. 疫情隐忧仍在，财政发力有待观察..................................................................6