以214 家机械行业上市企业为样本，2018 年前三季度总营收同比增长17.01%，归母净利润同比增长26.69%。2018 年前三季度机械行业实现营业总收入6705.39 亿元，同比增长17.01%；实现归母净利润392.68 亿元，同比增长26.69%。与2017 年前三季度相比，增速稍有平缓。

1、市场有所调整，景气行业龙头受青睐 .................... - 4 -

1.1 市场整体走弱，机械细分子板块均有所调整  - 4 -

1.2 大盘弱势情况下机构抱团具备业绩确定性的绩优股 ......... - 5 -

2、行业景气度持续回暖，部分细分行业迎来拐点 ..... - 6 -

2.1 从整体看：扣非后归母净利润接近翻倍，净利率有所提高 .................. - 6 -

2.2 从个体看：亏损企业数与上年同期基本持平，近半实现净利增长 ...... - 8 -

3、整体盈利水平有所上升，工程机械利润增长最为明显 .............. - 9 -

3.1 冶金矿采化工设备、工程机械营收同比大幅增长 ............. - 9 -

3.2 原材料价格企稳，整体盈利水平有所上升.. - 11 -

3.3 三费费率均有所下降 ................ - 14 -

3.4 存货周转率和应收账款周转率小幅上升...... - 16 -

3.5 部分子行业现金流状况改善明显 ................. - 17 -

4、投资策略及建议 ............ - 18 -

5、风险提示 ... - 20 -