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钢铁行业:长材盈利维持高位,板材价格回升-月报

加工时间:2017-08-19 信息来源:EMIS 索取原文[21 页]
关键词:钢铁行业;行业热点;市场分析
摘 要:

固定资产投资的高点已过,预计钢材需求将趋弱。“地条钢”淘汰已完成,年度去产能任务也已完成 85%以上,后续淘汰压力大幅减小,电炉产能释放压力将逐步加大。我们认为钢价下行压力增大,行业盈利能力将从高位震荡下行。钢铁板块估值并不便宜,一季度年化 PE 高达20 倍。短期可以关注中报业绩预期不错且估值不高的公司,如*ST 华菱,但维持行业“中性”投资评级。


目 录:

1. 钢材价格:7 月钢材现货与期货价格均上涨.. 6

1.1 现货价格:7 月Myspic 钢价指数上涨5.8%,板材和长材均上涨. 6

1.2 期货价格:螺纹和热卷期货主力合约月涨跌幅分别为11.5%和12.4% . 7

2. 成本价格:7 月铁矿石和冶金焦价格均上涨.. 8

2.1 铁矿石:7 月MyIpic 矿价指数上涨5.6%,铁矿石期货上涨20.5%. 8

2.2 原燃料:7 月唐山冶金焦价格上涨8.9%,焦炭主力期货上涨17.8%.. 9

2.3 7 月唐山废钢价格月环比持平,海运费价格指数BDI 上涨5.0%. 9

3. 盈利情况:钢材毛利上升,钢企盈利面小幅上升.10

3.1 钢材毛利:7 月钢材毛利小幅提升..10

3.2 盈利面:7 月全国钢企盈利面上升至85.89%...12

4. 产量供给:7 月粗钢产量维持高位,淡季不淡..12

4.1 产量:7 月全国粗钢产量同比增1.1%,日均产量环比升2.2% ...12

4.2 开工率:7 月全国高炉开工率提升至77.49%...13

5. 库存水平:7 月钢材社会库存同比升7.46%...14

5.1 钢企库存:7 月末重点钢企钢材库存环比降2.9%,同比降7.5% ..14

5.2 社会库存:7 月长材库存上升5.81%,板材库存下降6.44%..14

5.3 矿石库存:7 月末港口铁矿石库存环比降1.26%,年同比升30.99% ..15

6. 进出口量:7 月钢材出口量环比升2.2%,同比降32.4%.15

7. 下游需求:7 月投资增速放缓,汽车产销同比上扬.16

7.1 房地产:7 月商品房销售同比增18.9%,地产投资同比增7.9%.16

7.2 基建固投:7 月基建投资累计增速16.7%,固投增速8.3%...16

7.3 汽车:7 月汽车产量同比上升4.8%,环比下降5.0%...17

8. 行业景气:7 月钢铁行业PMI 指数为54.9%,上升0.8pct. ...17

9. 股票行情:7 月钢铁指数上涨14.21%...19

10. 投资建议:短期推荐关注中报业绩良好且估值不高个股.20


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