近年来我国证券市场发展的不断进步和完善，金融监管的日趋规范，监管层对于上市公司现金分红方面从政策上提出更多的要求和规定，积极鼓励上市公司进行现金分红，提倡价值投资，强调对投资者权益的保护。2017 年以来，金融监管对于现金分红的相关要求更加频繁地被提出。监管层对于现金分红的要求愈加严格，将现金分红的重要性提升到新的高度，对分红频率低或金额少的上市公司未来发展增加一定难度和挑战，而对长期以来进行持续分红以及高分红的上市公司带来更多投资者的关注和青睐。

金融监管日趋规范化，现金分红政策频出 ............ 4

价值投资深化，稳定现金分红股票关注度逐步提升 ............ 4

景气回升，供给扩张受限，企业现金分红能力提高 ............ 5

行业景气持续回升，企业现金流明显改善 ... 5

供给严控，企业资本开支下降 ....... 8

企业分红意愿增强 ......... 10

需求趋稳，供给缺乏弹性，未来行业波动性有望降低，分红稳定可期 . 10

投资建议：关注具有稳定现金分红潜力的上市公司，重申看好春季 .............. 12

关注具有稳定现金分红潜力的上市公司 ..... 12

重申年度策略、春季策略观点：今年花胜去年红 ..... 15

风险提示... 16

国信证券投资评级... 18

分析师承诺............... 18

风险提示... 18

证券投资咨询业务的说明 ...... 18