从海外龙头17Q4 财报看，智能手机SoC 芯片增长乏力，但一方面，手机微创新持续提升存量市场下半导体需求；另一方面，汽车电子、人工智能、物联网渐行渐近，相关芯片龙头业绩高增长。

半导体2 月行业观点：从龙头17Q4 看半导体行业变化，后智能手机时代关注新兴应用及

技术变革 ..... 5

设计： 后智能手机时代新应用新市场持续发力，海外龙头17 年增速提升  5

制造：台积电强者恒强，先进制程加速提升 .. 6

封测：日月光矽品合并在即，矿机芯片订单助力18 年业绩 ........ 8

材料：硅片供不应求成为常态 ......... 9

设备：存储器扩产带动，2017 全球半导体设备销量高增长 ....... 11

投资建议 .......... 12

2 月全球半导体走势一致，月末开启反弹行情 ...... 13

A 股半导体板块2 月以来估值降至近年来最低点，急跌之后出现反弹 ..... 13

海外半导体指数上月末随大盘下跌，2 月以来快速回升，北美半导体设备制造业业绩受挫表现低靡 ... 14

12 月北美半导体设备销售额创历史新高，存储芯片价格平稳波动 .... 15

全球半导体单月销售额创历史新高  15

1 月存储芯片价格环比微涨 ........... 16

风险提示 ... 18