5396 篇
13905 篇
477979 篇
16302 篇
11766 篇
3933 篇
6543 篇
1253 篇
75636 篇
37891 篇
12163 篇
1665 篇
2866 篇
3421 篇
641 篇
1241 篇
1979 篇
4917 篇
3875 篇
5487 篇
电子行业:凛冬之后,谁是傲雪之梅-面板行业行业深度
面板行业供过于求、价格疲软时,面板厂商会首先会降价求售,其次降低稼动率,进而推迟资本开支。(1)长期看,目前液晶面板投资是最后一波高峰,后续不再有新产能开出,长期会寻得一个供需平衡。(2)短期看,韩国厂关厂程度和进度是影响供给的关键变量,此外国内未开出的 10.5 代线推迟或中止也是重要超预期的机会点。
需求端: 平均尺寸有望进入快速增长阶段 ... 4
平均尺寸增长推动力:供给导致低价,低价消耗更多供给 ... 4
需求端:电视消耗80%面积,需求增长主要来自电视大屏化 ... 5
需求情景A:线性假设2019~2023 年TV 平均尺寸每年增加1 寸 ... 7
需求情景B:中国超高清计划,国内电视平均尺寸在2023 年达到55 寸 . 8
需求情景C: 受益于10.5 代线及低价格因素,60 寸及以上电视面板占比迅速提升 . 9
供给端:韩国关厂进度与大陆建厂进度都有超预期可能 ....11
中长期看,面板建设高峰期已过 ..11
供给的关键变量在于韩国关厂进度、面板厂资本开支下降 ..13
供给情景1: 三星只关闭L8-1 工厂,2019~2021 年持续供过于求 ...13
供给情景2:夏普广州10.5 代及惠科10.5 代线没有如期开出,2020 年进入供需平衡 .15
供给情景3:韩国在20~21 年持续关闭LCD 产能,面板将迎来供给短缺 ...16
价格端: 面板价格持续新低,底部区间逐渐出现 ....18
竞争: 大陆厂商竞争优势,将在长跑中胜出 ..21
产线竞争力分析:高世代更具经济效益,大陆厂商具有后发优势 .21
财务分析:大陆厂商财务表现较优,并逐步取得大尺寸定价权 ....24
估值比较/投资建议 ..29
风险提示 ....30