五一假期若延 长，旅游板块迎催化。我国休假制度不断完善，恢复五一小长假的舆论逐渐增多，两会上总理对2019 年是否还会放五一小长假的问题表态会“抓紧研究，充分听取大家意见”。若五一假期延长，将对旅游业整体产生拉动作用，利好旅游板块。推荐中国国旅、首旅酒店、中青旅、众信旅游、宋城演艺等。

1. 中国休假制度不断完善，但年均休假天数仍然较低 ......................... 3

1.1. 历经4 个发展阶段，休假天数不断增加 ............ 3

1.2. 1949-1978 年：休假虚置，旅游业发展滞后 ...... 4

1.3. 1979-1998 年：双休日制度推动短途旅游爆发 .. 5

1.4. 1999-2006：黄金周制度推动旅游人数第二次爆发 ..................... 6

1.5. 2007-至今：黄金周+小长假 ...... 9

2. 若五一假期延长将利好景区、酒店、免税、出境游 ....................... 10

2.1. 五一黄金周旅游数据复盘 ........ 10

2.2. 若五一假期延长，利好景区、酒店、免税、出境游 ................ 14

3. 投资建议 ................. 17

4. 风险因素 ................. 18