交通运输行业三季报回顾：收入增长，净利下滑，整体好于半年报。航空利润增速最高；物流营收增速最快；受权重公司影响，航运、铁路行业下滑较大。

一、交通运输行业三季报数据回顾：收入增长，净利下滑，整体好于半年报 ........................... 5

（一）强周期板块：航空业绩受益汇兑损失同比大幅减少；航运集运、干散货市场仍低迷 .............................. 6

1、航空汇兑损失同比大幅减少提振业绩 ......... 6

2、航运：集运及干散货市场疲软，各指数延续低迷..................... 12

（二）基础设施运营类：机场受益民航景气向上，大秦运量见底回升 ............................. 13

1、机场：受益民航景气向上 ......................... 13

2、铁路：运量有望持续回升，未来或存在提价可能..................... 14

3、公交：申通地铁受益于上海国资国企改革 ............................... 15

4、港口：货物吞吐量维持低速增长，集装箱吞吐量增速下滑 ...... 16

5、公路：客运同比下滑，货运同比上升 ....... 16

（三）物流：收入贡献集中度高，快递行业登上资本市场。 ............ 17

二、投资建议 ............................ 18