投资要点 .................. 5

1. 创投行业的兴起和发展 ........................ 7

1.1 国际经验 . 7

1.2 中国创投行业 ............................. 7

1.2.1 出道进一步宽，一片海 ......................... 7

1.2.2 创投企业的分类及盈利模式：Pre-IPO、区域化、“上市公司+PE” .... 8

2. 我国创投市场向，规模持续增长可期 .......................... 9

2.1 需求：创业企业融资需求 ............................... 9

2.2 供：个人可投资资产快速增长，资产配置需求盛 ............................... 10

2.2.1 可投资资产快速增长激发财富管理需求 ............ 10

2.2.2 创投可投资资本投资规模高速增长，带动创投市场 ..................... 11

2.3 政策利好频出 ........................... 12

3. 我国创投行业进入高段 ........... 13

3.1 直接融资道全面通，创投出道宽 ............... 13

3.1.1 注册制将加快企业 IPO 进程，创投出周期 ................................ 13

3.1.2 新三板步入成熟段，创投项目估值有望提升 . 14

3.1.3 战略新兴板进一步宽出道，或成为中概股“游子”的新家 ....... 16

3.2 并购重组热，PE 创投新增长点 ............................... 17

4. 投资建议 ......... 20

5. 相关上市公司标的 ............................. 21

5.1 主板/中小板相关标的 ............... 21

5.1.1 股权投资类标的：重点关注信创投/力合股份/大众公用/江水利等 21

5.1.2 募股权类：重点关注鼎投资 ....................... 22

5.1.3 区域化类：重点关注江高科/苏州高新等 .... 22

5.2 新三板相关标的：重点关注天 ......................... 22