5398 篇
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交通运输行业:航空供给侧改革有望持续深化-投资策略报告
需求:国内需求平稳增长,国际航线有望回暖。消费属性增强、因私消费的增长是 2014 年以来航空需求增长加速的主要原因,也将在长期内支撑航空需求维持较快增长。短期来看,二三线城市消费升级代理居民航空需求增长强劲,形成了二三线供需两旺的市场格局,国内需求将维持平稳增长;近期随着人民币币值的回升叠加地缘政治的改善,国际航线增速也有望回升。预计 2018 年需求增速仍将维持在 10%以上。
1、航空:供给侧改革有望持续深化...... - 4 -
1.1、需求:国内需求平稳增长,国际航线有望回暖...... - 4 -
1.2、供给:改革进入实质性阶段,供给增速将放缓...... - 9 -
1.3、效益:国内二三线供需改善明显,票价业绩弹性大....... - 13 -
1.4、明年供需差是关键,燃油汇率是次要矛盾......... - 17 -
2、机场:非航逻辑逐步兑现 .. - 20 -
2.1、枢纽机场增速普遍放缓........ - 20 -
2.2、内线收费改革落地, 18 年浮动部分有望上调....... - 22 -
2.3、流量价值持续兑现...... - 23 -