T中ab美le经S贸um摩m擦ary升] 级，交运部分行业受冲击。中美经贸摩擦升级，交运行业影响集中于航空、航运、港口：近期美国商务部先后宣布对华为公司实施出口管制以及断供海康威视，当前我国外贸发展面临的不确定性更强、风险挑战更多，我们认为贸易战升级对宏观经济的影响正逐步体现，但同时也加速了国内经济结构的转型升级，推动高质量经济发展。对交运行业而言，贸易战对中美进出口贸易、出境游、人民币汇率产生负面影响，进而传导影响航空、航运、港口子行业，我们认为目前不利影响已基本体现，关注贸易战后续发展。

1. 交运行业整体策略 ................................................................................ 4

2. 子行业策略和本周重点信息传递 .......................................................... 4

2.1. 铁路公路——唐呼铁路完成扩能改造，山西建设铁路专用线，铁路货运陆续降费 4

2.1.1. 铁路公路整体观点...................................................................................................... 4

2.1.2. 本周信息传递............................................................................................................. 4

2.2. 物流快递——韵达剥离快运，拼多多Q1维持高增长，快递行业4月业务量增

速回升，关注龙头分化与估值修复..................................................................................5

2.2.1. 物流快递整体观点...................................................................................................... 5

2.2.2. 本周信息传递............................................................................................................. 5

2.3. 航空机场——航空油汇干扰减弱，国内航司向波音提索赔，持续关注航空暑

运旺季行情..........................................................................................................................5

2.3.1. 航空机场整体观点...................................................................................................... 6

2.3.2. 本周信息传递............................................................................................................. 6

2.4. 航运港口——4 月，全国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量稳步增长，我国与

“一带一路”沿线国家和地区服务进出口额超1200 亿美元 ............................................6

2.4.1. 航运港口整体观点...................................................................................................... 6

2.4.2. 本周信息传递............................................................................................................. 7

3. 行业重点新闻及评析 ............................................................................ 7

3.1. 中航协积极支持中国航司向波音公司提出索赔...................................................7

3.2. 交通部公布2019 年4 月全国港口货物、集装箱吞吐量.....................................7

4. 重点行业数据指标跟踪 ......................................................................... 8

4.1. 航空国内指标...........................................................................................................8

4.2. 铁路货运指标...........................................................................................................8

4.3. 物流综合景气指数LPI 及快递业务数据..............................................................8

4.4. 航运综合运价指数 ..................................................................................................9

4.5. 港口货物及集装箱吞吐量 ....................................................................................10

5. 行业与重点公司股价变动分析 ........................................................... 10

6. 板块历史和行业横向估值比较 ........................................................... 11

7. 重点推荐公司和主要覆盖公司汇总 .................................................... 12