关键词：原油供给；油价；投资建议；影响因素
摘 要：原油价格可能是周期领域最具有挑战性的研究问题之一，因为原油同时具备了商品、金融和政治属性，其价格走势受到供需平衡、地缘政治、美元强弱等的影响。而我们试图将问题简单化一点，集中从基本面研究当前原油供给侧的收缩状态，为判断原油价格未来的走势提供相对确定性的参考。
目 录：
关于原油供给端的几个基本问题.....4
全球原油供给结构........4
目前全球原油供给过剩程度.......5
原油供给端的几个变量........7
为什么 45 美元的成本线没有形成支撑？.....9
美国页岩油减产速度低于预期......9
俄罗斯死扛、伊朗重返市场....... 11
目前全球石油的供给侧收缩了多少？........12
全球钻机数下滑 50%，但供需扭转尚需时日.....12
石油公司缩减投资、行业裁员继续........14
高成本石油逐渐收缩投资......15
未来值得关注的事件和指标.......16
减产/冻产协议......16
全球减产进度.......16
中东地缘政治.......16
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027-87841330