长期以来，我国是全球吸尘器制造大国，吸尘器出口量占到全世界产量的 80%以上（2010 年）。吸尘器内销与外销比例虽然很低，但从 2007 年至 2016 年一直快速提升，2016 年该比例为 7.3%。

1. 家用吸尘器具有刚需，我国家庭清洁中最后也是最大的领域 ... 7

1.1 我国家用吸尘器市场以出口为主，内销具有强大的基础 ... 7

1.2 吸尘器整体普及率仍处低位，我们估算约为13% . 8

1.3 各品牌线上市场持续发力，线下渠道布局加强 .. 9

1.4 地板清洁是家庭清洁最后也是最大的领域：家庭进入无尘时代 .. 12

1.4.1 对标两净和烟机，吸尘器在家庭清洁中不可或缺 .. 14

1.4.2 粉尘颗粒直接威胁到人体健康 ... 16

1.4.3 居室螨类是室内重要的过敏原 ... 18

1.4.4 昆虫、毛发、棉絮等携带各种微生物构成室内污染 ... 20

2. 多级尘气分离改变吸尘器的性能，符合我国消费者的需要 . 22

2.1 尘气分离、过滤与电机，三者最优动态组合决定吸尘器最佳性能 ... 22

2.1.1 多级尘气分离已达极致，是吸尘器最核心的问题 .. 24

莱克 ... 28

戴森（Dyson） ... 31

美的 ... 32

飞利浦 . 35

松下 ... 36

2.1.2 集尘装置易清洗增加用户体验 ... 37

2.1.3 过滤器为吸尘器排出洁净空气最后把关 . 38

2.1.4 电机性能决定了吸尘器的稳定性 . 39

2.2 性能衰减少噪音低，符合我国消费者的需要 ... 41

2.3 吸尘器的轻量化设计逐步接近传统笤帚形态，功能更全面 ... 44

2.3.1 手持立式吸尘器将成为家用吸尘器主流品类 ... 44

2.3.2 吸头种类齐全、微尘感应等功能的增加，扩大吸尘器的清洁空间 .. 46

3. 木地板与吸尘器强相关，木地板普及加速吸尘器普及 .. 48

4. 万事俱备，吸尘器内销将进入高速发展期 ... 49

4.1 我们预计吸尘器内销增速将达到23%（中值） .. 49

4.2 重点推荐：莱克电气（603355） . 50