2019 年 1-4 月，房地产投资累计同比增速 11.9%，创下了 2014 年 11 月以来的新高，1-8 月的投资累计同比增速亦处于 2015 年以来的高位。投资增速好于过去四年，为房地产从严调控增加了底气。值得注意的是：在经济面临下行压力导致其他领域投资机会减少并叠加货币持续宽松的大背景下，资金涌入了房地产政策宽松但经济欠发达的西部，策宽松但经济欠发达的西部，地产投资增速达到了 16%，显著高于全国水平，更高于经济较发达的东部及中部。

投资居高难下，调控底气十足.. 6

百城地价上行，供求增速平稳.... 11

与全国土地成交趋势一致，前50 强房企拿地整体偏谨慎.. 18

预计全年房地产投资有望达到9.5%的增长.... 20

风险... 26

国信证券投资评级.. 27

分析师承诺.... 27

风险提示.... 27

证券投资咨询业务的说明... 27