近日，第四批环保督察全面启动，从前三批环保督察结果来看，问责人数和罚款金额都出现快速增长，显示中央环保督察力度持续趋严。同时，近期各地不少重污染企业被强制兲停，导致钢铁、有色金属产能短期出现短缺，市场对强制兲停企业出现一定质疑，同时认为强治兲停对环保行业构成短期利空。

一、最新观点 ... 5

1.1 行情判断：督察力度持续加码，先停后治对环保企业构成长期利好5

1.2 行业观点：行业维持高增长，关注考核临近板块投资机会5

二、投资组合 ... 8

2.1 长期组合8

2.2 九月金股：东江环保9

三、核心数据 ... 9

3.1 机构持仓动态9

3.2 重点跟踪公司估值一览10

四、行情回顾 . 11

五、公司动态：项目订单增加... 14

六、风险提示 . 17