在海外轮胎集中涨价的背景下，布局海外产能的轮胎企业有望充分受益；国内轮胎行业洗牌进行中，长期看好国内龙头向上渗透，有望迈向全球第二梯队。重点推荐拥有海外产能布局的国内龙头玲珑轮胎、赛轮轮胎，建议关注三角轮胎。

日美轮胎集中涨价，海外布局企业有望受益..................................................................... 1

国外胎企运营成本提升，轮胎再现涨价潮......................................................................... 1

出口、需求疲软，国内市场料难跟随涨价......................................................................... 2

国内原材料价格下行，胎企利润中枢提升......................................................................... 4

行业持续洗牌，国内龙头有望向上渗透............................................................................ 6

风险因素.........................................................................................................................10

投资建议：推荐有海外布局的轮胎行业龙头...................................................................10

玲珑轮胎：配套先行者，中国轮胎品牌之光...................................................................10

赛轮轮胎：国内轮胎新锐，迈向行业龙头....................................................................... 11

三角轮胎：绿色三角，优秀的轮胎民族品牌...................................................................12